Sijoitustoiminnan koontiraportointi on laajalti käytössä institutionaalisten sijoittajien keskuudessa ja SFR Researchin Instituutiotutkimuksen mukaan Suomen sadasta suurimmasta sijoittajasta noin 70 % hyödyntää ulkopuolisen toimijan koontiraportointipalvelua. Palvelua käyttävät etenkin sijoittajat, joilla on useampia varainhoitajia ja rajalliset omat resurssit niin salkun tekniseen tuottojen ja riskien seurantaan kuin johtopäätösten muodostamiseen.
Tässä blogitekstissä kerromme, miten laadukas koontiraportointi voi yksinkertaistaa sijoitusomaisuuden hallintaa ja tukea sijoitustoiminnan tavoitteiden saavuttamista.
Sijoitussuunnitelma pohjana kaikelle sijoitustoiminnalle
Tärkeimmät sijoitustoiminnan lopputulokseen vaikuttavat linjaukset muodostetaan sijoitussuunnitelmassa ja -strategiassa. Huolellisesti suunniteltu sijoitussuunnitelma on kaiken pohja sijoittamiselle niin tuottojen kuin riskien muodostumisen näkökulmasta sekä tärkein ohjaava dokumentti varainhoitajien valintaan ja ohjeistukseen. Kun varainhoitotapa ja varainhoitajat on kilpailutettu ja valittu huolella, on aika varmistaa koontiraportoinnin avulla, että toimintaa toteutetaan tehokkaasti ja tarkoituksenmukaisesti.
Sijoitusvarallisuuden säännöllisen raportoinnin avulla varmistetaan, että toiminta pysyy sijoitussuunnitelmaan kirjattujen tavoitteiden ja rajoitusten mukaisena, ja siten sen avulla auditoidaan sijoitustoimintaa myös hallinnon näkökulmasta. Sijoitussuunnitelmiin on usein kirjattu esimerkiksi tuottoon, allokaatioon, riskitasoon, likviditeettiin, kassavirtaan ja vastuullisuustekijöihin liittyviä tavoitteita ja rajoituksia, joiden toteutumista on helppo seurata systemaattisesti koontiraportoinnin avulla.
Miksi sijoitusten koontiraportointi on tärkeää jokaiselle sijoittajalle?
Sijoitusten koontiraportoinnin avulla sijoitusten nykytilanteesta ja kehityksestä saa selkeän kokonaiskuvan. Sijoitusten kokonaistuoton, kokonaisriskitason sekä yksittäisten varainhoitajien suoriutumisen arviointi voi olla haastavaa, mikäli sijoitukset on hajautettu usealle eri varainhoitajalle ja useisiin eri omaisuusluokkiin eikä tuottoja ja riskejä kyetä mittaroimaan vertailukelpoisesti. Koontiraportointi siis helpottaa hallinnon työtaakkaa ja säästää aikaa oikeiden johtopäätösten muodostamiselle.
Sijoitusvarallisuuden koontiraportointi mahdollistaa nopean reagoinnin, mikäli esimerkiksi sijoitussalkun rakenne ei ole tarkoituksenmukainen tai se ei enää ole optimaalinen suhteessa muuttuneisiin markkinaolosuhteisiin. Lisäksi se mahdollistaa eri osakokonaisuuksien kuten eri strategioiden tai varainhoitajien vertailun keskenään ja suhteessa markkinaan.
Mistä hyvä koontiraportti koostuu?
Yleisimpiä koontiraportointiin sisällytettäviä komponentteja ovat esimerkiksi allokaatiota, tuottoa ja riskiä kuvaavat laskennat sijoitustoiminnan kannalta relevanteilla osa-alueilla sekä varainhoitajien suoritustason analysointi markkinoihin, toisiinsa sekä sijoitussuunnitelmaan peilaten. Myös sijoitustoiminnan kustannustason seuranta ja analysointi sisällytetään lähes aina osaksi koontiraportointia.
Sijoitusomaisuudelle sekä sopiville osakokonaisuuksille, kuten eri omaisuuslajeille tai varainhoitajien mandaateille, määritetään yleensä sopivat vertailuindeksit. Näin voidaan analysoida kokonaisuuden menestystä suhteessa markkinoiden menestykseen. Lisäksi seurantaan on mahdollista sisällyttää sijoitustoiminnan kannalta olennaisempia markkinaindikaattoreita, joiden kehityksen seuranta auttaa pysymään ajan tasalla vallitsevista markkinaolosuhteista systemaattisesti ja objektiivisesti.
Apua varainhoitajien vahvuuksien ja heikkouksien ymmärtämiseen
Eri varainhoitajilla on eri vahvuusalueita ja varainhoitajien menestys voi vaihdella salkunhoitotyylin sekä vallitsevan markkinaympäristön mukaan. Toiset voivat olla hyviä osakesijoituksissa, toiset koroissa, jotkut kehittyvillä markkinoilla ja jotkut vaikkapa tietyissä vaihtoehtoisen sijoitusten luokissa.
Onkin tyypillistä, että painottamalla varainhoitajien vahvuuksia saadaan rakennettua parempia salkkuja ja allokoitua varat optimaalisesti eri varainhoitajille. Koontiraportointi ja varainhoitajien toiminnan historiallinen analyysi auttaa ymmärtämään strukturoidusti varainhoitajien vahvuuksia ja heikkouksia. Koontiraportti tarjoaa myös työkalun käydä parempaa vuoropuhelua varainhoitajien kanssa sijoitustoiminnan toteuttamisesta.
Tukea täydenvaltakirjan salkunhoitomallin kapeikkojen tunnistamiseen
Tällä vuosituhannella varainhoitajat ja asiakkaat päätyvät yhä useammin täydenvaltakirjan salkunhoitomalliin (lähde: SFR Researchin instituutiotutkimusaineisto). Tämä varainhoitomuoto on varainhoitajan kannalta hyvin skaalautuva ja asiakkaan kannalta helppo niin työllistävyyden kuin hyvin kilpailutettuna kustannustenkin kannalta. Tämä tarkoittaa usein hyvin kustannustehokasta toteutustapaa, mikä on yksi tuottavan sijoittamisen peruspilareista.
Täysvaltakirjamallissakin on kuitenkin omat heikkoutensa. Yksi suurimmista on se, että malli ei tyypillisesti juurikaan räätälöidy asiakkaan yksilöllisiin tarpeisiin muutoin kuin perusallokaatiopainojen osalta, ja tällöinkin lähinnä korko- ja osakeallokaation välillä. Jotkut varainhoitajat tosin tarjoavat yksilöllisiä, mahdollisesti paremmin asiakkaan tarpeisiin räätälöityviä täydenvaltakirjan malleja. Tällöin haasteeksi voi kuitenkin tulla varainhoitajan näkemyksen tehokas välittyminen asiakkaan salkkuun ja pahimmillaan räätälöinti voi aiheuttaa myös varainhoitajan näkemyksestä poikkeavuutta, mitä niin ikään voidaan auditoida koontiraportoinnin ja salkkuanalyysin avulla.
Pidä kulut kurissa: koontiraportoinnin avulla varmistat kilpailukykyisen kustannustason
Säännöllisen koontiraportoinnin avulla voidaan läpinäkyvästi vertailla ja seurata salkun kustannustasoja. Tällöin voidaan varmistaa, etteivät varainhoidon kustannukset poikkea sovitusta tai markkinoiden tehokkaasti hinnoitellusta tasosta. Sijoitustoiminnan toteuttamisesta maksettavat palkkiot varainhoitajalle voivat olla kytkettyjä varainhoitajan riskikorjattuun menestykseen, jolloin koontiraportoinnilla auditoidaan myös palkkioiden maksuperusta. Vaikka palkkiomalli ei olisikaan suoranaisesti kytketty varainhoitajan menestykseen, voidaan koontiraportoinnilla mitata objektiivisesti eri varainhoitajien tuottamaa lisäarvoa.
Vaihtoehtoisien sijoitusten osalta kustannusten mittarointi on yleensä merkittävästi hankalampaa kuin perinteisissä listatuissa korko- ja osakesijoituksissa. Usein pelkkä hallinnointipalkkio kertoo vain osan siitä, millaisia kuluja, ja kenen maksettavaksi niitä ohjataan. Yksi tyypillinen tarkastettava asia on se, mitkä kulut menevät hallinnointiyhtiön maksettavaksi osana hallinnointipalkkion mukaista työtä, ja mitkä kulut veloitetaan suoraan rahastolta osuudenomistajien tuottoja heikentäen.
Lisäksi vaihtoehtoisissa sijoituksissa tulee ymmärtää mm. pääomavirtoja, arvonmääritysmalleja sekä mahdollisia muita riskejä monipuolisesti ja usein on suositeltavaa tehdä myös due diligence-tarkastuksia vaihtoehtoiille sijoituskohteille niiden ollessa usein melko läpinäkymättömiä, pitkäaikaisia ja vaikeasti realisoitavia.
Konkreettisia mittareita tarjolla myös sijoitusten kestävyyden raportointiin
Sijoitustoiminnan vastuullisuuden merkitys on kasvanut voimakkaasti viime vuosina ja se onkin usein huomioitu sijoitussuunnitelmaa laadittaessa. Tämän vuoksi monilla sijoittajilla on tarve seurata sijoitusomaisuutensa vastuullisuustekijöiden kehitystä.
Vastuullisuusraportointi on kehittynyt viime vuosina huimaa vauhtia ja sijoittajille on tarjolla tänä päivänä hyvin konkreettisia ja ymmärrettäviä mittareita salkun vastuullisuuden seurantaan aiemmin yleisten epämääräisten reittausten ja abstraktien luokitteluiden sijaan. Lisäksi tuoreet tutkimukset ovat löytäneet mielenkiintoisia löydöksiä paitsi riskien niin myös tuottojen ja vastuullisuuden relaatioista. Parhaimmillaan ”kestävyysfaktoreiden” avulla voidaan parantaa sijoitustoiminnan tehokkuutta entisestään ja vieläpä vastuullisemmin!
Vastuullisuusraporttien tuottaminen sisäisesti tai varainhoitajien ESG-raporttien tulkitseminen voi kuitenkin tuntua haastavalta ja vaatia paljon resursseja ja erityisosaamista, jonka vuoksi apuna voi olla hyödyllistä käyttää ulkopuolista asiantuntijaa. Ulkopuolinen asiantuntija mahdollistaa myös sijoitusomaisuuden vastuullisuusaspektin tarkastelun monipuolisesti ja objektiivisesti.
Mitä hyötyä on sijoitusten koontiraportoinnista?
- Auttaa varmistamaan, että sijoitustoiminta on sijoitussuunnitelman mukaista
- Tarjoaa tukea päätösten tekemiseen ja mahdollistaa nopean reagoinnin
- Helpottaa varainhoitajien vahvuuksien ja heikkouksien ymmärtämistä
- Tukee täydenvaltakirjan varainhoitomallin kapeikkojen tunnistamisessa
- Auttaa pitämään varainhoidon kustannukset kurissa
Tarvitsetko apua sijoitustoiminnan koontiraportointiin?
SFR Advisorsin sijoitusten koontiraportointipalvelu mahdollistaa vaivattoman sijoitustoiminnan seurannan ja vapauttaa aikaa sijoitusten seurannasta omien ydintehtävien tekemiseen. Raporttimme auttavat muodostamaan selkeän kokonaiskuvan sijoitusomaisuudesta, ja lisäksi ne mahdollistavat varainhoitajien objektiivisen arvioinnin ja keskinäisen vertailun. Palvelumme auttaa sijoitussuunnitelman tavoitteiden ja riskirajoitteiden seurannassa ja tarjoaa ulkopuolisen riippumattoman näkemyksen sijoitustoiminnan performanssista ja kuluista. Lisäksi selkeät raporttimme tukevat sisäisessä viestinnässä ja sidosryhmille kommunikoinnissa.
Tytäryhtiömme SFR Research on tutkinut institutionaalisia varainhoitomarkkinoita yli neljännesvuosisadan. Meillä on raportointitoimintojen lisäksi paljon tutkittua tietoa alan parhaista käytännöistä, toimivimmista malleista ja parhaaksi arvioiduista varainhoitajista eri omaisuusluokissa. Pystymme hyödyntämään tätä tietotaitoa tehokkaasti raportointiasiakkaidemme parhaaksi.
Tutustu koontiraportoinnin palveluumme täällä! Lue myös Telian henkilöstörahaston kokemukset raportointipalvelustamme täältä!
